Eluar Telles Moreira
Iniciante DIVISÃO 1, Analista Administrativo 1. Dados as demonstrações financeiras, os índices históricos e as médias do setor, fornecidos a seguir, calcule os índices financeiros da Sterling Company para o exercício mais recente, admitindo-se um ano de 365 dias , que suas vendas a prazo são efetuadas em 30 e 60 dias e que em suas compras a prazo os fornecedores dão 45 dias para o pagamento. Decomponha sua análise em avaliações da:
 Liquidez – Corrente e Seca.
 Atividade – Giro do Estoque; Prazo Médio de Recebimento; Prazo Médio de Pagamento; Giro do Ativo Total.
 Endividamento – Geral; Cobertura de Juros; Cobertura de Obrigações Fixas.
 Rentabilidade – Margem de Lucro Bruto; Margem de Lucro Operacional; Margem de Lucro Líquido; Lucro por Ação; Retorno sobre o Ativo Total (ROA); Retorno sobre o Capital Próprio (ROE).
 Valor de Mercado – Preço/Lucro(P/L); Valor patrimonial por ação ordinária; Valor de mercado/valor patrimonial (VM/VP)
Não se esqueça de ao término da apuração dos referidos índices, informar, cada um, se está bom ou ruim e se melhorou ou não.
Sterling Company
DRE – 31 de dezembro de 2009
Receita de Vendas $ 10.000.000
Menos CMV 7.500.000
Lucro Bruto 2.500.000
Menos Despesas Operacionais
Despesas de Vendas $300.000
Desp. Gerais e Administrativas 650.000
Desp. Arrendamento Mercantil 50.000
Depreciação 200.000
Total das despesas operacionais
1.200.000
Lucro Operacional 1.300.000
Menos Despesa Financeira 200.000
Lucro Líquido Antes do IR 1.100.000
Menos IR (alíquota de 40%) 440.000
Lucro líquido depois do IR 660.000
Menos dividendos preferenciais 50.000
Lucro disponível para os acionistas ordinários 610.000
Lucro por ação (LPA) $3,05
Sterling Company
Balanço Patrimonial em 31 de dezembro de 2009
Ativo Passivo e Patrimônio Líquido
Ativo Circulante
Caixa 200.000
Tít. Negociáveis 50.000
Contas. a receber de clientes 800.000
Estoques 950.000
Ativo Circulante Total 2.000.000
Ativo Imobilizado Bruto(ao custo)a 12.000.000
Menos: depreciação acumulada 3.000.000
Ativo Imobilizado Líquido 9.000.000
Outros ativos 1.000.000
Ativo Total 12.000.000 Passivo Circulante
Fornecedores b900.000
Tít. a pagar 200.000
Desp. a pagar 100.000
Passivo total circulante 1.200.000
Divida de Longo Prazoc3.000.000
Patrimônio Líquido - PL
Ações Preferenciais (25.000 ações
Dividendos de $2)1.000.000
Ações Ordinárias(200.000 ações
Vlr. nominal de $3) d600.000
Ágio na venda Ações ordinárias 5.200.000
Lucros retidos 1.000.000
Total do PL 7.800.000
Passivo Total + PL 12.000.000
aContratou um arrendamento mercantil por 8 anos que exige pagamento de $50.000 no início de cada ano. O contrato ainda vigerá por 5 anos.
b Foram realizadas durante o ano compras a prazo no valor de $6.200.000
c O pagamento anual da amortização da dívida de Longo Prazo é de $ 100.000
d Em 31/12 /09 as ações ordinárias da empresa estavam sendo negociadas a $39,50 por ação.
Índices históricos da Sterling Company e Índices Médios Setoriais
Índice 2007 2008 Média Setorial 2009
Índice de Liquidez Corrente 1,40 1,55 1,85
Índice de Liquidez Seca 1,00 0,92 1,05
Giro do Estoque 9,52 9,21 8,60
Prazo Médio de Recebimento45,6 dias 36,9 dias 35,5 dias
Prazo Médio de Pagamento 59,3 dias 61,6 dias 46,4 dias
Giro do Ativo Total 0,74 0,80 0,74
Índice do Endividamento Geral 0,20 0,20 0,30
Índice de Cobertura de Juros 8,2 7,3 8,0
Índice de Cobertura de Ob. Fixas 4,5 4,2 4,2
Margem de Lucro Bruto 0,30 0,27 0,25
Margem de Lucro Operacional 0,12 0,12 0,10
Margem de Lucro Líquido 0,062 0,062 0,053
Retorno Sobre Ativo Total (ROA) 0,045 0,050 0,040
Retorno Sobre o Capital Próprio 0,061 0,067 0,066
Lucro Por Ação (LPA) $1,75 $2,20 $1,50
Índice preço/lucro (P/L) 12,0 10,5 11,2
Índice de Valor de Mercado/Valor Patrimonial (VM/VP) 1,20 1,05 1,10
Índices históricos da Sterling Company e Índices Médios Setoriais
Índice 2008 2009 Média Setorial 2009
Índice de Liquidez Corrente 1,55 ??? 1,85
Índice de Liquidez Seca 0,92 1,05
Giro do Estoque 9,21 8,60
Prazo Médio de Recebimento 36,9 dias 35,5 dias
Prazo Médio de Pagamento 61,6 dias 46,4 dias
Giro do Ativo Total 0,80 0,74
Índice do Endividamento Geral 0,20 0,30
Índice de Cobertura de Juros 7,3 8,0
Índice de Cobertura de Obrigações Fixas 4,2 4,2
Margem de Lucro Bruto 0,27 0,25
Margem de Lucro Operacional 0,12 0,10
Margem de Lucro Líquido 0,062 0,053
Retorno Sobre Ativo Total (ROA) 0,050 0,040
Retorno Sobre o Capital Próprio (ROE) 0,067 0,066
Lucro Por Ação (LPA) $2,20 $1,50
Índice preço/lucro (P/L) 10,5 11,2
Índice de Valor de Mercado/Valor Patrimonial (VM/VP) 1,05 1,10
Não se esqueçam de informar sobre a situação de cada índice após o seu cálculo.
