Duvida sobre capital de Giro

Boa tarde,

Estou com uma duvida sobre qual capital de giro utilizar para avaliar uma certa empresa de capital aberto.

Seguinte:
No balanço patrimonial tenho capital de giro operacional (descontado o caixa e dividas da empresa), no ano anterior deu -1,460,902 no ano corrente deu -3,079,347. Variação de (-1,618,445).
Até ai tudo bem, o problema é quando vou olhar nas demonstração de fluxo de caixa, ali informa que a variação de capital de giro é (+595,385).

Qual dos dois tenho que usar?

A empresa em questão é a (Companhia de bebidas das Americas ) Os Balanços e fluxo de caixa são dos anos 2010 e 2011 respectivamente)

Obrigado para quem souber responder

Elio Fedeli bom dia.



Sem as peças para análise fica impossivel externar nossa opinião, razão pela qual nossos amigos não se propuseram a dar uma resposta. Me arrisco a dizer que talvez você esteja equivocado, quando faz a compração entre os dois indices, talvez o primeiro seja realmente Capital de Giro e ultimo, seja viariação do Capital Circulante, mas como disse, sem peças, não podemos ter certeza em nossa afirmação.

Abraços.

As peças para a analise estão em "www.bmfbovespa.com.br

Na parte dos relatorios financeiros.

La tem todos relatorios da ambev.