Além de elevar a recomendação de neutra para compra às ações da Hering (HGTX3) e aumentar em praticamente 70% o preço-alvo estimado para as ações da varejista, os analistas da Concórdia Investimentos também apresentaram suas estimativas para a varejista até 2017.
Tendo em vista o cenário positivo para a companhia nos próximos cinco anos, os analistas Leonardo Zafelicio e Karina Sanches esperam um lucro líquido em R$ 920 milhões para 2017. Em 2012, o resultado final da têxtil atingiu um patamar de R$ 297,3 milhões.Já a a receita líquida deve crescer a uma taxa média anual de 17,7%, devendo alcançar os R$ 3,562 bilhões no último ano de projeção, afirmam.
“Para sustentar este avanço, estimamos que a Hering investirá cerca de R$ 70 milhões por ano, montante que acreditamos que seja suficiente para fazer frente ao seu plano de expansão, e ainda manter sua estrutura produtiva e das lojas próprias, modernas e competitivas”, dizem os analistas, que esperam um saldo de 890 lojas em cinco anos, sendo 605 Hering Store, 200 Hering Kids, 5 Dzarm e 20 lojas em outros países. Atualmente, a companhia possui 514 lojas.
No que se refere à performance das vendas nas mesmas unidades, a corretora espera que a empresa aponte forte desempenho, mas desacelerando ano a ano até ficar ligeiramente acima da inflação em 2017. “Aliado a isto, ainda temos as perspectivas de elevado crescimento para as vendas da empresa pela internet", afirmam Zanfelicio e Karina.
Mais do mesmo crescimento
No entanto, os analistas da Concórdia acreditam que as margens operacionais da Hering deverão se manter em tendência de alta, "já que sua alavancagem operacional permitirá a diluição dos custos fixos e das despesas operacionais, além é claro, do maior poder de barganha junto aos seus fornecedores", explicam os analistas da Concórdia.
“Vale ressaltar que não consideramos que ocorra nenhuma mudança drástica no cenário de preços do algodão, como foi observado em 2011, que por sinal foi muito bem administrada pela companhia. Por isto, esperamos que o Ebitda (geração operacional de caixa) da Hering triplicará durante a nossa projeção, totalizando R$1,315 bilhão em 2017, com a margem chegando a 36,9%”, dizem.
Por fim, o dividend pay out (dividendo pago por ação/lucro líquido pago por ação) da Hering, e na visão da corretora ao longo dos próximos, deve chegar a 80% nos últimos três anos da projeção, melhorando as perspectivas para seu yield projetado.
Fonte: InfoMoney
